圣泉集团：海通国际-圣泉集团-605589-23年归属净利润7.89亿元同比增长-240424

投资标的：圣泉集团 推荐理由：公司多元化布局新材料，持续开发新产品，具有较好的盈利预测和发展前景；公司高度重视绿色生产，实现降本增效、节能环保，具有良好的社会责任感和可持续发展潜力。

1）圣泉集团2023年营业收入下降，但归母净利润增长，主要受销售价格下降影响。

2）公司多元化布局新材料，持续开发新产品，预计未来三年EPS有望稳步增长。

3）根据同行业可比公司估值，维持“优于大市”评级，但需关注在建项目进度和原材料市场价格波动风险。

1. 2023年圣泉集团实现营业收入91.20亿元，同比下降4.98%；归母净利润7.89亿元，同比增长12.23%。

2. 2023年公司收入和利润下降系销售价格下降，具体产品销售情况和价格变化。

3. 2023年公司销售毛利率和销售净利率分别为23.02%/8.80%，同比变动1.96pct/1.39pct。

4. 2023年公司三项费用率同比上升0.29pct至12.52%，其中销售、管理、财务费用率同比变化-0.16、0.37、0.08pct。

5. 公司多元化布局新材料，持续开发新产品，包括新项目投产和高端电子化学品研发成功。

6. 公司实现降本增效、节能环保，具体包括废水处理技术和生产改性呋喃树脂等方面的成果。

7. 盈利预测和参考评级，包括2024-2026年预计EPS和合理估值。

8. 风险提示，包括在建项目进度低于预期和原材料市场价格波动。