重卡行业：财通证券-11月重卡行业洞察：销量环比增长，新能源重卡表现亮眼-241209

- 2024年11月我国重卡市场销量约7.1万辆，环比增长7%，同比持平，1-11月累计销量同比下降约5%。

- 燃气重卡需求恢复，环比增长13%；新能源重卡表现强劲，销量同比增长超过70%。

- 以旧换新政策推动需求，11月终端销量预计达到5.5万辆，环比增长约23%。

- 投资建议关注中国重汽、潍柴动力和中集车辆，需警惕经济复苏低于预期及行业竞争加剧的风险。

2024年11月份，中国重卡市场销量约为7.1万辆，环比增长7%，同比基本持平。

1-11月累计销量约82万辆，同比降幅约5%。

燃气重卡市场因LNG气价回落需求恢复，销量环比增长13%。

新能源重卡表现强劲，11月销量约8000辆，同比增长超过70%。

以旧换新政策在10月后逐步落实，预计11月市场需求上升，终端实销量将达到5.5万辆，环比增长约23%，同比增长约13%。

投资建议关注中国重汽、潍柴动力及中集车辆等行业龙头。

风险包括经济复苏低于预期、行业竞争加剧及海外出口不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 中国重汽：作为重卡整车龙头，受益于市场销量的环比增长和政策刺激，具有较强的市场竞争力。

2. 潍柴动力：作为重卡产业链和智能物流行业的龙头，受益于重卡市场的复苏和新能源重卡的强劲表现，前景看好。

3. 中集车辆：全球半挂车龙头，受益于重卡市场的整体增长及出口需求，有望实现稳定的业绩增长。

推荐理由：重卡市场在11月份销量环比增长，新能源重卡表现亮眼，政策的实施将进一步刺激市场需求，相关企业将受益于市场复苏和政策支持。