有色金属行业：国投证券-有色金属行业周报：央行购金进程重启，国内政策预期积极 提振金属价格-241209

- 央行重启购金进程和积极的国内宏观政策预期提振了金属价格，工业金属普遍震荡上涨。

- 铜价因TC长单谈判落地而企稳反弹，需求端保持坚挺，库存有所下降。

- 铝价震荡持稳，铝下游加工企业开工率受淡季影响略有下降，库存变化不大。

- 锌价高位震荡，供应压力缓解，需求端表现平稳，库存有所去化。

- 锂与镍市场维持震荡，钴价下跌，稀土价格持平，贵金属黄金具备韧性，央行增持黄金。

本周有色金属行业动态如下： 1. **宏观政策影响**：央行重启购金，市场对未来宏观政策的预期积极，推动金属价格震荡上涨。

预计中央经济工作会议将于12月中旬召开，市场关注经济形势分析及2025年工作目标。

2. **工业金属表现**： - 铜价上涨，LME铜收报9093美元/吨，沪铜74730元/吨。

铜精矿加工费大幅下降，需求稳健。

- 铝价小幅波动，LME铝2608美元/吨，沪铝20310元/吨。

氧化铝价格高位回落，电解铝产能稳定。

- 锌价高位震荡，LME锌3072美元/吨，沪锌25495元/吨。

供应压力缓解，需求略有下降。

- 锡价震荡偏强，LME锡29080美元/吨，沪锡243920元/吨。

库存持续去化，需求稳定。

3. **能源金属**：赣锋锂业拟转让股权，宁德时代将为宝马供应电池。

锂价波动，电池级碳酸锂76900元/吨，氢氧化锂68610元/吨。

4. **贵金属**：黄金价格具备韧性，COMEX黄金收2654.9美元/盎司。

央行增持黄金，全球购金需求强劲。

5. **建议关注的公司**：包括洛阳钼业、江西铜业、云南铜业、赣锋锂业、山东黄金等。

6. **风险提示**：金属价格波动、需求下滑及宏观经济表现不及预期可能影响市场。

投资标的及推荐理由： 1. 洛阳钼业：受益于宏观政策预期积极，金属价格震荡上涨。

2. 金诚信：同样受益于金属价格反弹及政策支持。

3. 西部矿业：在工业金属需求强劲的背景下，表现出色。

4. 藏格矿业：受益于国内政策的积极影响。

5. 河钢资源：在金属价格回升中有良好表现。

6. 江西铜业：铜价企稳反弹，业绩有望改善。

7. 铜陵有色：受益于铜市场的供需改善。

8. 云南铜业：在铜价上涨的环境下，盈利能力增强。

9. 华锡有色：在工业金属价格回升中受益。

10. 锡业股份：锡价震荡偏强，需求稳定。

11. 兴业银锡：锡市场表现良好，前景看好。

12. 神火股份：在铝价稳定中表现出色。

13. 云铝股份：中国铝业整体表现良好。

14. 中国铝业：铝市场需求稳定，业绩有支撑。

15. 天山铝业：铝价持稳，业绩有望回升。

16. 创新新材：受益于金属价格回升。

17. 南山铝业：在铝市场表现良好。

18. 索通发展：金属价格反弹带来盈利机会。

19. 永兴材料：锂电池需求强劲，前景看好。

20. 中矿资源：在锂市场中具备竞争优势。

21. 天齐锂业：锂市场需求强劲，业绩有望提升。

22. 赣锋锂业：锂资源开发前景乐观。

23. 藏格矿业：在锂电池材料中具备优势。

24. 盐湖股份：锂资源开发潜力大。

25. 雅化集团：锂电池市场需求强劲。

26. 盛新锂能：锂电池材料需求增长。

27. 西藏矿业：锂资源开发潜力大。

28. 川能动力：在锂市场中具备竞争优势。

29. 华友钴业：钴市场需求稳定，前景看好。

30. 腾远钴业：钴资源开发前景乐观。

31. 盛屯矿业：在钴市场中具备优势。

32. 寒锐钴业：钴市场需求强劲。

33. 金力永磁：稀土市场需求稳定，前景看好。

34. 宁波韵升：在稀土市场中具备竞争优势。

35. 正海磁材：稀土市场表现良好。

36. 中科三环：稀土资源开发潜力大。

37. 中国稀土：在稀土市场中具备优势。

38. 盛和资源：稀土市场需求稳定。

39. 北方稀土：稀土产品价格稳定，前景看好。

40. 山东黄金：央行购金重启，黄金价格具备韧性。

41. 山金国际：在黄金市场中具备竞争优势。

42. 中金黄金：受益于黄金价格上涨。

43. 赤峰黄金：在黄金市场中表现良好。

44. 玉龙股份：黄金价格稳定，前景看好。

45. 湖南黄金：在黄金市场中具备优势。

风险提示：金属价格大幅波动，需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期。