有色金属行业：国投证券-有色金属行业深度分析：资源为王，全球铜矿24年一季报更新-240621

1. 2024年Q1全球主要铜矿产量同比上升，但生产扰动较多，海外冶炼存在较大增量。

2. 铜精矿TC走低凸显供给紧张，铜价中枢有望持续上移，推荐铜板块。

3. 需求不及预期、铜价大幅波动、供应超预期恢复是风险提示。

1. 2024年Q1全球主要铜矿产量同比上升，但生产扰动较多。

2. 铜矿入选品位下降影响产量，海外冶炼存在较大增量。

3. 减停产事件影响持续，供给端硬约束凸显，铜价中枢有望持续上移。

4. 建议关注金诚信、西部矿业、洛阳钼业、藏格矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等。

投资标的：金诚信、西部矿业、洛阳钼业、藏格矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业 推荐理由：国内宏观支持延续，以旧换新提振铜终端消费。

铜矿端减停产频发，供给端硬约束凸显，铜价中枢有望持续上移，推荐铜板块。