财信国际经济研究院-2025年1月外汇储备数据点评：资产价格变化是外储增加主因-250209

- 2025年1月末，中国外汇储备增加66.8亿美元，主要受资产价格变化推动，预计增加约237亿美元。

- 交易因素如银行结售汇和经济主体用汇需求等，预计使外汇储备减少约170亿美元。

- 外汇储备的波动受到央行操作、金融资产价格波动及汇率变动等多种因素影响。

2025年1月中国外汇储备规模为32090.36亿美元，较2024年12月末增加66.79亿美元，但同比下降102.84亿美元。

外储增加的主要原因是资产价格变化，预计对外储的贡献约为237亿美元，其中资产价格上涨带来的收益为155亿美元，利息收益为87亿美元。

同时，美元指数小幅上升使非美元货币贬值，导致汇率折算损益约为5亿美元。

此外，银行结售汇和国内外汇需求等交易因素预计使外储减少170亿美元。

总体来看，外汇储备的变动主要受经济主体交易行为和汇率、价格波动等非交易因素的影响。

随着金融市场开放，境外机构对人民币资产的配置变化也将对外汇储备产生影响。