电力设备与新能源行业：华西证券-电力设备与新能源行业周观察：国产机器人放量在即，看好柴发边际变化-250824

- 人形机器人市场即将迎来量产，国产核心零部件的替代需求强烈，相关企业有望受益。

- 固态电池技术升级将推动新能源汽车产业化进程，相关设备和材料领域将实现迭代升级。

- 光伏产业规范竞争秩序，价格上涨和供给侧改善将带来修复行情，新能源电价市场化改革取得突破性进展。

- AI大模型的迭代将促进算力需求增长，AIDC领域企业面临新的发展机遇。

- 风险包括新能源汽车行业发展不达预期及电网建设等方面的不确定性。

报告摘要主要涵盖以下几个核心要点： 1. 人形机器人：小鹏人形机器人研发取得突破，预计在2026年实现量产。

随着AI技术进步和国内企业布局加速，市场对核心零部件的国产替代需求强烈，国产机器人和机器狗有望加速放量，带动产业链需求。

2. 新能源汽车：太蓝新能源在湖北落地全固态电池产能，固态电池因其高能量密度和安全性成为下一代电池技术方向。

随着技术成熟和产业链完善，固态电池的产业化进程加快，相关公司有望受益。

3. 新能源：工信部召开光伏产业座谈会，明确遏制低价竞争，促进行业健康发展。

硅料、硅片等核心环节价格上涨，光伏板块有望迎来修复行情。

此外，各地新能源电价改革持续推进，形成机制电量和电价的竞价机制，为新能源高质量发展提供制度保障。

4. 电力设备与AIDC：DeepSeek开源新一代大模型的推出有望加速AI应用发展，推动算力需求，AIDC建设前景乐观，相关电力设备需求将提升，积极布局AIDC的企业将迎来发展机遇。

风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、新能源装机和限电改善不达预期、产品价格大幅下降、电网建设和招中标情况不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **国产机器人/机器狗** 推荐理由：随着国内外企业布局加速及AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点。

降本需求驱动下，核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。

2. **全固态电池相关企业** 推荐理由：固态电池凭借高能量密度和高安全性等优势，成为下一代电池技术的确定方向。

随着技术成熟和产业链配套完善，固态电池的产业化进程加速，相关设备、材料和电池的迭代升级将带来市场机会，关注具备技术优势和订单落地的公司。

3. **光伏产业相关企业** 推荐理由：工信部召开光伏产业座谈会，提出“遏制低价无序竞争”，有望引导行业良性发展。

硅料、硅片、玻璃等核心环节价格上涨，行业供给侧边际改善，光伏板块有望迎来修复行情，相关企业将受益。

4. **AIDC领域相关企业** 推荐理由：DeepSeek开源新一代大模型的迭代将加速AI应用发展，带动国内外算力需求。

AIDC建设有望保持较高的景气度，积极布局AIDC领域的企业将迎来新一轮发展机遇。

风险提示：新能源汽车行业发展不达预期，新能源装机及限电改善不达预期，产品价格大幅下降风险，电网建设不及预期等。