投资标的:北方导航(600435) 推荐理由:公司四季度业绩显著改善,预计2024年归母净利润为4400-5300万元,单季度利润同比大幅增长,远火赛道需求向好,2025年有望迎来业绩高增,维持“买入”评级。
核心观点1- 公司预计2024年归母净利润将下降至4400万元到5300万元,但四季度业绩显著改善,预计同比增长1513%-1636%。
- 远火赛道需求长期向好,预计2025年将迎来放量元年,业绩弹性大。
- 维持“买入”评级,预计2024-2026年净利润将逐步回升,风险包括价格波动和订单交付不及预期。
核心观点2公司名称:北方导航(股票代码:600435) 业绩预期: 1. 2024年预计归母净利润为4400万元到5300万元,同比下降72.43%到77.11%。
2. 扣除非经常性损益后的净利润预计为2500万元到3300万元。
四季度业绩: - 四季度归母净利润预计为1.18亿元到1.27亿元,同比增长1513%到1636%。
- 单季度利润显著向上拐点,反映大订单稳步推进。
市场前景: - 远火赛道成长明确,低成本弹药需求长期向好,预计2025年为放量元年,任务计划明确。
- 公司业绩弹性较大,四季度报表已出现显著反转信号,2025年业绩高增可期。
盈利预测: - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.5亿元、4.2亿元、6.1亿元,同比变化为-74%、+754%、+44%。
- 对应市盈率(PE)为300、35、24。
评级与风险提示: - 维持“买入”评级。
- 风险提示包括价格波动风险、技术创新变化风险、订单不及预期风险、产品交付不及预期风险。