煤炭行业：国投证券-煤炭行业周报：9月原煤日均产量与进口煤量均创历史新高，火力发电增速加快-241028

- 9月我国原煤日均产量和进口煤量均创历史新高，火力发电增速加快，煤炭市场供需形势向好。

- 山西省连续三个月原煤产量回升，预计全年产量接近13亿吨，但安全监管加强可能影响目标实现。

- 动力煤进口量显著增加，尤其是来自印尼和澳大利亚的动力煤，后续进口量预计维持高位。

### 煤炭行业周报核心要点总结： 1. **产量与进口**： - 2024年9月，全国原煤日均产量创历史新高，达到1381.5万吨，同比增速4.4%。

- 9月煤炭进口量4759万吨，环比增长3.8%，同比增长12.9%，同样创下历史最高水平。

- 进口动力煤3722.5万吨，同比增幅18.9%，主要来源于印度尼西亚和澳大利亚。

2. **火力发电**： - 9月规上工业发电量8024亿千瓦时，同比增长6.0%，火电增速加快，水电增速大幅回落。

- 高温天气和降水偏少导致用电需求增加，为火力发电提供支撑。

3. **行业走势**： - 本周煤炭行业指数上涨0.12%，上证指数上涨1.17%。

- 板块个股表现：涨幅前五名为美锦能源、淮河能源等，跌幅前五名为新集能源、中国神华等。

4. **投资策略**： - 动力煤方面，建议关注稳定盈利的公司如中国神华、陕西煤业。

- 炼焦煤方面，建议关注淮北矿业、平煤股份等。

- 煤电一体化企业推荐新集能源、淮河能源等。

5. **煤炭市场信息**： - 煤炭价格小幅波动，山西大同动力煤车板价为758元/吨。

- 煤炭库存有所增加，主流港口库存6711.2万吨。

- 运价指数上升，沿海煤炭运价综合指数为785.3点。

6. **风险提示**： - 煤价波动风险、下游需求低于预期、生产安全事故风险。

整体来看，煤炭行业在产量和进口方面表现强劲，火力发电需求增加，投资策略应关注稳定盈利的企业和煤电一体化的优质公司。

### 投资标的及推荐理由 #### 动力煤相关标的： 1. **中国神华** - 推荐理由：盈利稳健，历年分红可观，适合低利率环境下高股息投资。

2. **陕西煤业** - 推荐理由：财务指标逐步修复，具备高股息潜力。

#### 炼焦煤相关标的： 1. **淮北矿业** - 推荐理由：受房地产政策优化影响，市场情绪提升，具备投资价值。

2. **平煤股份** - 推荐理由：在房地产政策改善背景下，具备一定的成长空间。

3. **恒源煤电** - 推荐理由：与煤电一体化相关，具备稳定的盈利能力。

4. **山西焦煤** - 推荐理由：在焦煤市场中具备竞争优势，适合关注。

5. **潞安环能** - 推荐理由：具备煤炭开采成本优势，值得投资关注。

#### 煤炭央企相关标的： 1. **中煤能源** - 推荐理由：财务指标逐步修复，新产能释放带来成长空间，适合长期投资。

2. **上海能源** - 推荐理由：作为煤炭央企，具备较强的市场竞争力。

3. **电投能源** - 推荐理由：在煤电一体化领域具备丰富的经营经验。

#### 煤电一体化相关标的： 1. **新集能源** - 推荐理由：位于安徽省，具备煤电一体化运营优势，适合关注。

2. **淮河能源** - 推荐理由：在煤电一体化运营上具备丰富经营经验。

3. **陕西能源** - 推荐理由：作为国企，煤炭开采成本优势明显。

#### 其他省属煤电联营企业： 1. **苏能股份** 2. **盘江股份** - 推荐理由：在煤电联营方面具备潜力，值得关注。

### 风险提示： - 煤价大幅波动风险 - 下游需求增长低于预期 - 安全事故生产风险 以上标的均是在当前市场环境及政策背景下，基于其财务稳健性、市场竞争力和成长潜力的综合考虑，建议投资者关注。