通信行业：华西证券-通信行业低空经济专题之四：行动计划纷纷出炉，行业发展有望加速-240818

1、多地发布低空经济行动计划，行业发展有望加速，涉及通信感知网络建设和低空飞行航线覆盖。

2、投资机会主要涉及5G-A通感一体化、无线通信技术、卫星通信和多传感器技术，相关公司包括中兴通讯、海格通信等。

3、风险主要来自5G-A应用推动和技术标准落地不及预期，以及低空飞行器相关法律法规滞后。

### 投资报告核心要点总结 1. **政策背景与发展目标**： - 上海市发布《低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，目标到2027年低空经济核心产业规模达到500亿元。

- 上海市通信管理局发布《低空智联网指导意见》，规划建设5G-A低空通信网络，预计到2026年实现全域覆盖。

2. **行业加速发展**： - 多省市陆续出台低空经济相关政策，整体行业发展有望加速。

3. **投资逻辑与标的**： - **5G-A通感一体化**：受益标的包括中兴通讯、通宇通信、灿勤科技。

- **无线通信技术延伸**：受益标的包括海格通信、烽火电子、七一二、海能达。

- **卫星通信**：受益标的包括海格通信、上海瀚迅、铖昌科技。

- **多传感器技术**：相关产业链与智能驾驶高度重合，受益标的包括华测导航、华依科技、炬光科技等。

4. **风险提示**： - 5G-A应用推动不及预期。

- 技术标准落地滞后。

- 低空飞行器相关法律法规落地滞后。

投资标的及推荐理由： 1）中兴通讯、通宇通信、灿勤科技：受益于5G-A通感一体化带来的通信天线及毫米波产业链应用延伸。

2）海格通信、烽火电子、七一二、海能达：受益于低空经济发展带来的无线通信技术空间上的延伸，如短波超短波、无线中继组网等产业链。

3）海格通信、上海瀚迅、铖昌科技：随着国内低轨卫星的发射组网逐渐成熟，低空经济有望成为低轨卫星通信的重要落地应用场景。

4）北斗产业链（华测导航、海格通信）、IMU产业链（华依科技、芯动联科、理工导航）、激光雷达产业链（炬光科技）：受益于异构多传感器提供多维度环境信息，保障低空飞行安全。

推荐理由：上述投资标的受益于低空经济的发展和相关技术的应用，具备较好的发展机遇。

同时，随着行业发展加速，相关政策和行动方案的出台也为这些标的提供了良好的发展环境。

然而，投资者需要注意的风险包括5G-A应用推动不及预期、相关技术标准落地不及预期以及低空飞行器相关法律法规落地滞后。