福莱特：国开证券-福莱特-601865-2024H1业绩点评：Q2盈利显著提升，行业冷修加速-240829

投资标的：福莱特（601865） 推荐理由：公司2024H1业绩符合预期，Q2盈利显著提升，毛利率和净利率均有所增长，现金流改善。

预计未来玻璃价格上涨，业绩将持续增长，给予“推荐”评级，具备良好投资价值。

- 福莱特2024年H1实现营业收入106.96亿元，归母净利润14.99亿元，业绩符合预期，Q2盈利显著提升。

- 公司费用控制良好，经营性现金流大幅改善，毛利率和净利率均显著提升。

- 预计未来几年归母净利润将持续增长，给予“推荐”投资评级，但需关注原材料价格波动及市场风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年半年报：营业收入106.96亿元，同比增长10.51%；归母净利润14.99亿元，同比增长38.14%。

- 2024Q2：营收49.70亿元，同比增长15.22%；归母净利润7.39亿元，同比增长28.83%。

2. **费用控制与现金流**： - 2024H1期间费用率为6.5%，同比增长0.3个百分点，费用管控良好。

- 2024Q2经营性现金净流入11.45亿元，同比增长414.15%。

3. **毛利率与净利率**： - 2024Q2毛利率为26.45%，同环比增长6.5个百分点；净利率14.92%，同环比增长1.6个百分点。

4. **产能与项目进展**： - 总产能为23,000吨/天，其中2,600吨/天已冷修。

- 安徽、南通及海外项目正常推进，后续进度视市场情况而定。

5. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为30.84亿、39.67亿和49.15亿元，EPS分别为1.32、1.69和2.10元。

- 对应PE分别为12.72、9.89和7.98倍。

6. **投资评级**： - 给予公司“推荐”的投资评级。

7. **风险提示**： - 原材料和燃料价格波动风险、贸易争端风险、应收账款回收风险、光伏装机低于预期风险、行业供给扩张风险、市场恶性竞争风险、国内外经济衰退风险等。

这些信息为投资者提供了公司业绩、财务状况、市场前景及潜在风险的全面了解。