电力设备行业：华福证券-电力设备行业固态电池：华为公告2项硅基负极专利，重视量产先行环节~硅基负极、碳纳米管-241121

- 华为近期公布两项硅基负极专利，分别针对硅氧路线和硅碳路线，旨在突破电池能量密度和膨胀问题。

- 硅基负极理论比容量是石墨的10倍，提升电池能量密度，尤其在锂金属负极技术尚未突破时具有重要意义。

- 相关企业如璞泰来、道氏技术等已在硅基负极和多孔碳材料方面取得进展，市场需求强劲，但仍需关注固态技术落地和成本控制风险。

华为近期公告了两项硅基负极专利，分别涉及硅氧路线和硅碳路线。

硅基负极理论比容量是石墨的10倍，能显著提升电池能量密度，尤其在锂金属负极技术尚未解决的情况下，硅基负极成为重要选择。

硅氧路线通过高硅氧比颗粒的分散和导电层包覆，抑制膨胀，负极材料比容量达到500mAh/g。

硅碳路线利用气相沉积法，使非晶态硅吸附在多孔碳骨架上，比容量可达1987mAh/g，首效达90%，膨胀率为84%。

这两种方案都需电子导电剂和碳包覆材料来提升性能和稳定性。

相关企业中，璞泰来已小批量供应硅碳负极，正在推进新项目；道氏技术已建成吨级产线，向多家固态电池厂商供货；元力股份的多孔碳产品受到市场青睐；信德新材开发的包覆剂提高了硅碳负极的循环性能；贝特瑞在硅基负极出货量上领先；天奈科技的导电剂产品已有百吨订单；金博股份正在开发多种基材的多孔碳产品。

风险提示方面，固态技术的落地和成本控制可能不及预期。

投资标的包括： 1. 璞泰来 推荐理由：硅碳负极已小批量供应下游消费电子客户，中试产能供不应求，预计2025年初首批产能建成投产。

2. 道氏技术 推荐理由：多孔碳与导电剂的结合，已送样主流固态电池厂商并获得订单，硅碳已建成吨级/月产线，预计明年完成年产1000吨产线建设。

3. 元力股份 推荐理由：多孔碳、钠电硬碳等产品受到下游知名厂商青睐，正朝大规模产业化方向迈进。

4. 信德新材 推荐理由：开发的包覆剂有效控制硅碳负极在充放电过程中的体积膨胀，提高了硅材料的循环性能和电导率。

5. 贝特瑞 推荐理由：硅基负极出货量行业领先，硅碳已开发至五代产品，具有较强的市场竞争力。

6. 天奈科技 推荐理由：导电剂相关产品已有百吨订单，显示出市场需求强劲。

7. 金博股份 推荐理由：已完成石油焦基多孔碳等系列产品的中试化开发，正布局开发沥青基与树脂基多孔碳产品，具备多元化发展潜力。

风险提示：固态技术落地不及预期，降本不及预期。