宏源期货-黑色金属月报（钢材）：政策扰动，盘面利润持续收缩-250210

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：库存增加，供需矛盾不突出，价格驱动有限，政策预期影响外需。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：产量高位平稳，库存呈季节性累库，需求有所回升，但价格波动空间有限。

【期货品种】：废钢 【交易方向】：看空 【理由】：短流程企业生产未完全恢复，供应压力较小，价格波动幅度有限。

【期货品种】：钢材综合 【交易方向】：看空 【理由】：整体利润持续收缩，政策扰动影响市场情绪，外需下降预期对价格反弹形成阻力。

- 1月国内钢材现货价格震荡，螺纹和热卷价格有所波动，整体利润持续收缩。

- 节后短流程企业生产未恢复，库存继续累积，但需求同比有所回升。

- 特朗普宣布将对钢铝进口加征关税，外需下降预期将对钢价反弹形成压力。