先锋期货-豆粕周报-240728

【期货品种】：美豆豆粕期货 【交易方向】：看空 【理由】：供给端压榨维持在高位，短期供给压力不小；进口量同比增加，远期供应压力大；现货成交量低于正常水平，消费不佳；豆粕库存处于历史同期高位，油厂催提。

下游养殖利润情况不佳，终端库存低，没有建库意愿。

综合供需情况，建议看空美豆豆粕期货。

【期货品种】：大豆期货 【交易方向】：中性 【理由】：美豆供应没有太大异常，加拿大菜籽和黑海地区葵籽生长有问题，但新季美豆销售稍有加快；国内现货成交低于正常量，消费不佳；期末库存减少，但总体库存仍较高。

综合供需情况，建议采取观望态度，中性操作。

【期货品种】：菜籽期货 【交易方向】：看多 【理由】：加拿大菜籽产量增加，但加拿大产量增加20万吨，消费减少10万吨，期末库存减少10万吨至1.278亿吨。

综合供需情况，建议看多菜籽期货。

- 美豆供应整体正常，优良率和开花率高于历史均值，但库存集中在油厂，豆粕库存处于历史高位。

- 需求方面，新季美豆销售有所加快，但国内现货成交量低于正常水平，消费疲软。

- 操作建议：市场需求主导，建议持有空单并进行现货滚动采购。