恒生电子：财通证券-恒生电子-600570-提质增效成果显著，激励目标提振信心-240826

投资标的：恒生电子（600570） 推荐理由：公司在资管科技业务表现亮眼，收入同比增长9.17%。

大模型产品持续升级，提质增效成果显著。

发布股票期权激励计划，增强团队信心。

预计未来将充分受益于AI技术变革与资本市场改革，维持“增持”评级。

- 恒生电子2024年上半年营业收入微增，但归母净利润大幅下滑，受行业转型影响明显。

- 资管科技业务表现良好，收入同比增长9.17%，大模型产品持续升级，整体提质增效成果显著。

- 公司发布股票期权激励计划，目标增速不低于10%，未来将受益于AI技术及资本市场改革，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：恒生电子（股票代码：600570） - 2024年半年度报告发布。

2. **财务表现**： - 1H2024营业收入：28.36亿元，同比增长0.32%。

- 归母净利润：0.30亿元，同比下滑93.30%。

- 归母扣非净利润：1.36亿元，同比下滑48.81%。

3. **行业背景**： - 证券基金行业经历阵痛期，当前资本市场处于历史性转型。

- 监管与合规要求升级，新业务尚未成熟，金融科技投入审慎。

4. **业务亮点**： - 资管科技业务收入同比增长9.17%，受益于投资交易系统的增长。

- 相关产品（O45、FusionChina、Summit）实现突破。

5. **费用控制**： - 销售、管理、研发费用率分别下降0.95、0.57、0.46个百分点。

- 员工总人数为12700人，较去年末略有下降，人才结构优化。

6. **技术进展**： - 大模型产品持续升级，投研一体化技术底座升级。

- WarrenQ开展广泛试用活动，形成共创生态。

7. **激励计划**： - 发布股票期权激励计划，向1400名激励对象授予3400万份股票期权。

- 业绩考核目标：净利润（扣非）增速不低于10%。

8. **投资建议**： - 预测2024-2026年收入和净利润分别为：75.01亿元、15.76亿元；85.14亿元、18.53亿元；97.27亿元、21.47亿元。

- 当前PE估值分别为19x、16x、14x，维持“增持”评级。

9. **风险提示**： - 金融政策推进不及预期。

- 新产品推广不及预期。

- AI商业化不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险。