大金重工：平安证券-大金重工-002487-海风管桩出口放量，奠定欧洲主流供应商地位-240430

投资标的：大金重工（002487） 推荐理由：公司已奠定欧洲海上风电市场主流供应商地位，未来将受益于海外海风市场快速增长和管桩产品供不应求，盈利潜力值得期待。

1. 大金重工在海工出口业务上表现突出，已奠定欧洲主流供应商地位，未来海工出口业务有望持续增长。

2. 公司海工出口业务增长潜力大，未来海外海风市场快速增长将为公司带来盈利增长。

3. 公司发电业务仍具增长潜力，未来有望持续贡献利润。

1. 公司2023年实现营收43.25亿元，同比减少15.30%，归母净利润4.25亿元，同比减少5.58%，扣非后净利润3.68亿元，同比减少11.83%； 2. 公司2024年一季度实现营收4.63亿元，同比减少45.83%，归母净利润0.53亿元，同比减少29.12%； 3. 公司海工出口业务崛起，海外海工发运量近10万吨，销量同比提升超过4000%，收入同比提升超过4300%，且毛利率明显高于公司其他制造类产品； 4. 公司已成为欧洲市场主流的海上风电管桩供应商，海外签单量同比增长超50%，在欧洲市场的订单份额位居前列； 5. 公司正在新建唐山曹妃甸海工超级工厂和盘锦海工基地，有望在2025年3月建成投产； 6. 公司计划在2025年交付两艘海上风电装备特种运输船； 7. 公司预计2024-2025年归母净利润分别为6.36、7.78亿元，新增2026年盈利预测11.31亿元； 8. 公司已经奠定欧洲海上风电市场主流管桩供应商地位，未来将受益于海外海风市场快速增长以及管桩产品供不应求。