喜临门：财通证券-喜临门-603008-毛利率延续改善，静待需求回暖-241030

投资标的：喜临门（603008） 推荐理由：公司Q3毛利率改善至36.49%，通过多渠道战略应对竞争压力，预计未来需求回暖。

控股股东认购定增显示信心，调整盈利预测后维持“增持”评级。

风险主要来自地产销售和原材料价格波动。

- 喜临门2024年前三季度营收和归母净利润均有所下降，主要受地产周期和消费复苏缓慢影响。

- 公司通过多渠道战略优化业务，线下线上渠道均有新举措，期待政策刺激下行业需求回暖。

- Q3毛利率提升至36.49%，公司控股股东认购定增彰显信心，预计2024-2026年归母净利润将逐步增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收为59.76亿元，同比下降1.53%。

- 归母净利润为3.75亿元，同比下降3.88%。

- Q3单季度营收为20.19亿元，同比下降10.85%。

- Q3归母净利润为1.41亿元，同比下降15.81%。

2. **影响因素**： - 业绩承压主要受地产周期和消费力复苏缓慢影响。

3. **应对策略**： - **线下渠道**：通过零售转型和高质量运营，优化开店和渠道分销，推动以旧换新项目和社区店模式。

- **线上渠道**：拓展拼多多等新渠道，利用短视频和内容营销进行客群渗透。

- **酒店渠道**：深耕连锁酒店市场，加强与头部连锁企业的合作，提升市场占有率。

4. **毛利率和费用情况**： - Q3毛利率为36.49%，同比提升3.97个百分点。

- 期间费用率为28.88%，同比上升3.55个百分点，销售、管理、研发费用率分别为21.68%、4.89%、1.75%。

5. **定增预案**： - 拟募资不超过8.5亿元，其中6.5亿元用于智能家居产业园项目（二期），2亿元用于补充流动资金。

- 控股股东全资子公司忻泓投资拟现金认购全部发行股票，显示出公司发展信心。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.3亿元、4.9亿元、5.6亿元，对应PE分别为18倍、16倍、14倍。

- 维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 地产销售下滑、原材料价格上涨、品类拓宽不及预期、渠道推广不及预期、营运能力下降风险、股票质押风险。

这些信息有助于评估公司的财务状况、市场策略以及未来的投资潜力和风险。