天风证券-债市观察：数据走弱，外围推动避险，利率整体下行-241117

- 本周债市整体利率下行，受外围市场避险情绪和经济数据走弱影响。

- 央行净投放1871亿元，资金面保持均衡，通胀及金融数据偏弱。

- 10年期国债收益率下降至2.09%，美元指数上行，海外债券收益率表现分化。

根据上述投资报告，提取的债券标的、操作建议及理由如下： ### 债券标的 1. **10年期国债** 2. **10年期国开债** ### 操作建议 - **整体建议：** 在当前市场环境下，建议关注债券市场的投资机会，尤其是长期国债和国开债。

### 理由 1. **利率整体下行：** 报告指出，利率整体呈现下行趋势，10年期国债收益率下行1.19BP至2.09%，10年期国开债收益率下行1.95BP至2.15%。

在利率下行的环境中，债券价格通常会上升，适合增持债券。

2. **资金面均衡：** 本周央行公开市场净投放1871亿元，资金面整体均衡，这为债券市场提供了流动性支持，有利于债券价格的稳定和上涨。

3. **经济数据偏弱：** 通胀、金融和经济数据均偏弱，市场对经济前景的担忧加剧，通常会推动投资者寻求避险资产，增加对债券的需求。

4. **外部环境影响：** 权益市场表现不佳，促使投资者转向债券市场以寻求安全，这也有助于债券价格的提升。

5. **期限利差变化：** 1年与10年国债期限利差扩大，可能意味着市场对长期债务的需求增加，进一步支持长期国债的投资价值。

综上所述，建议投资者关注长期国债和国开债的投资机会，以把握利率下行带来的潜在收益。