中国神华：开源证券-中国神华-601088-公司2024年一季报点评报告：高长协致Q1业绩韧性强，稳定高分红彰显投资价值-240427

投资标的：中国神华（601088） 推荐理由：公司业绩韧性强，稳定高分红，持续高盈利有望持续，规模扩张空间大，具备稳定盈利能力，长期投资价值显著。

1. 中国神华2024年一季度业绩韧性强，稳定高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。

2. 煤炭业务受市场煤价下行影响，电力业务量增益本减，但公司持续高比例分红，展现长期投资价值。

3. 公司规模有望扩张，盈利稳定性强，高比例分红有望持续，投资价值显著。

1. 公司2024年一季度营业收入和净利润情况 2. 预计2024-2026年归母净利润和EPS 3. 煤炭业务和电力业务的情况 4. 公司规模扩张和产能提升情况 5. 公司高比例分红政策和投资价值评估 6. 风险提示：经济恢复不及预期，年度长协煤基准价下调，开采成本上升。