格林大华期货-从经济四周期配置大类资产5月篇：美债与美股的反向螺旋-250512

- 美国对等关税政策导致贸易逆差和资本顺差的金融流动逆转，新增美债接盘难度加大。

- 美股泡沫正在破灭，预计2026年将引爆经济金融危机，A股有望成为资金流入的主要市场。

- 全球经济上行趋势未变，支持大宗商品价格，但黄金短期调整，债券持有者面临信用货币贬值的实质性影响。

- 预期中美大交易将推动人民币汇率阶段性走强。