银河期货-集运指数（欧线）半年报：关税扰乱发运节奏，集运市场分歧加大-250627

【期货品种】：集运指数（欧线） 【交易方向】：看多 【理由】：运价在经历淡季后逐渐筑底回升，且市场在旺季运价逐渐筑顶，整体运价中枢有抬升趋势。

【期货品种】：集运指数（欧线） 【交易方向】：看空 【理由】：全球关税谈判的不确定性及中东地缘局势影响，预计下半年整体运价中枢不宜过高，存在下行风险。

【期货品种】：EC2512 【交易方向】：看多 【理由】：逢低买入策略，关注贸易谈判和地缘变化对市场的影响。

【期货品种】：10-12月合约 【交易方向】：中性 【理由】：建议进行反套滚动操作，规避市场波动风险。

- 上半年欧线集运市场运价受运力增加影响，中枢较去年同期下移，现货运价在淡季后逐渐回升至1835美金/TEU。

- 下半年发运量仍受季节性主导，但全球关税谈判和地缘局势的不确定性将影响运价，预计整体运价中枢不宜过高。

- 推荐策略为逢低多EC2512，并关注贸易谈判及地缘变化的风险。