国防军工行业：中航证券-军工行业周报：从DeepSeek和Palantir火热再看军事智能化-250209

- 军工行业在“十四五”收官之年有望实现恢复性增长，国防预算将持续增加，低空经济和军事智能化成为热点话题。

- 新修订的《军队装备科研条例》强调自主创新，推动军事智能化发展，借鉴美国的成功经验。

- 尽管部分企业业绩承压，但积极的订单修复信号和战略新兴产业的支持政策将推动行业前景，需关注潜在风险因素。

本周军工行业周报指出，军工行业面临三大积极因素：一是“十四五”收官之年，延迟订单有望恢复，带动补偿式增长；二是即将召开的两会将公布国防开支预算，全球局势下军费投入预计难以减少；三是低空经济和商业航天等新兴产业将成为两会热议话题，推动政策支持和产业进展。

在市场表现上，国防军工板块上涨5.10%，在31个行业中排名第六，低空经济和军事智能化相关个股表现优异。

习近平签署的新《军队装备科研条例》将于2025年实施，强调自主创新与研发，预计将推动军事智能化的发展。

DeepSeek和Palantir等公司在军事人工智能领域的成功引发关注，美国在该领域的投资和应用已显现成效，强调了我国在军事人工智能研发上的紧迫性。

截至2025年2月8日，154家企业发布2024年业绩预告，其中54家预增，100家预减，整体净利润增速表现不佳，反映出军工产业面临订单延期和降价压力。

然而，一些企业如国科军工等已公告大额订单，显示出积极的订单修复信号。

风险提示方面，央国企改革进度可能不及预期，军品低成本发展可能影响毛利率，研发投入高、周期长的特点也可能导致业绩波动。

此外，国际安全局势、原材料价格波动及宏观经济变化等因素都可能对行业表现产生影响。

投资标的包括： 1. 国科军工 2. 大立科技 3. 光威复材 4. 光启科技 5. 航宇科技 推荐理由： 1. 订单修复：近期多家公司公告大额订单，释放出积极的订单修复信号，显示出行业回暖的迹象。

2. 政策支持：2025年作为“十四五”收官之年，延迟订单有望得到补偿，推动行业增长。

3. 军事智能化趋势：随着军事智能化的快速发展，相关企业可能受益于技术创新和市场需求的增加。

4. 低空经济与商业航天：这些战略新兴产业的兴起，将为相关企业带来新的发展机遇和政策支持。

5. 行业景气度高：军工行业整体表现较好，近期涨幅显著，吸引投资者关注。