环保行业：信达证券-环保行业周报：资产重组新规激发市场活力，环保上市公司并购重组进度有望加速-250524

- 环保行业在资产重组新规的推动下，市场活力增强，上市公司并购重组进度有望加速。

- 行业整体表现优于大盘，部分板块如固废和环境修复表现良好。

- 投资建议聚焦优质运营类资产，推荐瀚蓝环境、兴蓉环境和洪城环境，关注旺能环境等公司。

- 风险因素包括项目推进不及预期、市场竞争加剧及政策变化等。

本周环保行业动态如下： 1. 行情回顾：截至5月23日，环保板块上涨0.35%，水治理和大气治理板块均有所下跌，固废其他板块上涨6.12%。

环保设备板块小幅上涨，检测/监测/仪表板块下跌2.53%。

2. 行业动态： - 生态环境部等七部门发布《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》，计划到2035年基本建成美丽河湖。

- 生态环境部发布《工业园区污水集中处理设施水污染物排放标准制订技术导则（征求意见稿）》，旨在规范污水处理标准。

3. 专题分析：证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，提振市场信心，推动环保企业并购重组。

近年来，环保行业面临发展瓶颈，催生并购机会，政策支持下，环保上市公司有望实现跨越式发展。

4. 投资建议：国家对环境质量和绿色低碳发展提出更高要求，节能环保及资源循环利用行业有望保持高景气度。

推荐关注水务和垃圾焚烧板块的优质运营资产，重点推荐公司包括瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境等，建议关注旺能环境、军信股份等。

5. 风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期及电价下调风险。

投资标的及推荐理由： 重点推荐的标的： 1. 瀚蓝环境 2. 兴蓉环境 3. 洪城环境 推荐理由：在“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求的背景下，节能环保及资源循环利用行业有望维持高景气度。

此外，水务和垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，结合公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎来戴维斯双击。

建议关注的标的： 1. 旺能环境 2. 军信股份 3. 武汉控股 4. 英科再生 5. 高能环境 6. 青达环保 这些标的在政策支持下，可能会加速推进并购重组，进一步提升市场活力和发展潜力。