博腾股份：开源证券-博腾股份-300363-公司信息更新报告：单Q3收入恢复正增长，利润亏损环比持续收窄-241025

投资标的：博腾股份（300363） 推荐理由：公司Q3收入恢复正增长，利润亏损环比持续收窄，新兴业务发展潜力大，小分子CDMO订单稳健增长，预计未来业绩改善，维持“买入”评级。

风险提示包括订单交付不及预期及市场竞争加剧。

- 博腾股份2024年前三季度营收21.25亿元，同比下降30.02%，但Q3收入恢复正增长，达到7.73亿元，同比增长10.73%。

- 归母净利润为-2.06亿元，Q3亏损环比收窄，毛利率提升至31.09%。

- 小分子CDMO业务订单稳健增长，预计2024-2026年归母净利润将为-2.51/0.61/1.53亿元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：300363（博腾股份） - 报告时间：2024年Q1-3 2. **财务表现**： - 2024年Q1-3实现营收21.25亿元，同比下滑30.02%；剔除重大订单影响后收入同比增长约6%。

- 归母净利润为-2.06亿元，扣非归母净利润为-2.13亿元。

- Q3表现： - 营收7.73亿元，同比增长10.73%，环比增长14.65%；剔除大订单同比增长约29%。

- 归母净利润为-3639万元，扣非归母净利润为-3939万元，亏损较Q2收窄。

- 毛利率为31.09%，环比增长9.28个百分点；净利率为-6.52%，环比增长7.13个百分点。

3. **新兴业务影响**： - 制剂、ADC与CGT CDMO三大新兴业务对归母净利润的影响较大，前三季度合计影响约-1.66亿元。

- 小分子原料药CDMO业务在手订单金额同比增长超40%。

4. **盈利预测**： - 下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为-2.51/0.61/1.53亿元，EPS为-0.46/0.11/0.28元。

- 2025-2026年PE为138.8/55.9倍。

5. **业务发展**： - 小分子原料药CDMO业务2024年Q1-3实现营收19.68亿元，同比下滑约33%，剔除大订单影响同比增长3%。

- 2024H1已签订单项目数为533个，同比增长约14%；实现交付项目数408个，同比增长约26%。

- 制剂与CGT业务分别实现营收1.01/0.40亿元，同比增长65%/27%；新签制剂订单金额约1.13亿元，同比增长40%。

6. **风险提示**： - 订单交付不及预期。

- 市场竞争加剧。

- 环保和安全生产风险。

7. **投资评级**： - 鉴于公司亏损环比收窄及小分子CDMO在手订单稳健增长，维持“买入”评级。

这些信息可以帮助投资者更好地理解博腾股份的财务状况、业务发展及未来的投资潜力。