比亚迪：申港证券-比亚迪-002594-公司点评：单月销量新高，科技赋能品牌竞争力-241105

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：公司10月销量创历史新高，混动乘用车表现亮眼，海外市场持续拓展。

技术创新不断提升品牌竞争力，预计2024年销量超400万辆，未来业绩增长可期，给予“买入”评级。

- 比亚迪10月汽车销量创下新高，达到50.3万辆，同比增长66.5%，混动车型表现尤为突出。

- 预计2024年公司销量将超过400万辆，海外市场持续拓展，预计海外销售将达到41万辆。

- 公司技术不断创新，品牌竞争力提升，预测2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **销量表现**： - 2024年10月，比亚迪汽车销量达到50.3万辆，同比增长66.5%，环比增长19.8%。

- 动力电池及储能电池装机总量为21.0GWh，同比增长37.5%，环比增长6.2%。

- 10月纯电乘用车销量为19.0万辆，同比增长14.6%，环比增长14.9%。

- 混动乘用车销量为31.1万辆，同比增长129.3%，环比增长23.1%。

2. **未来销量预期**： - 预计2024年公司销量有望超过400万辆。

- 预计2024年海外销售新能源乘用车有望达到41万辆，同比增速69%。

3. **高端市场布局**： - 腾势、方程豹和仰望组成的高端产品矩阵正在全面落地，有望带来可观增量及利润。

4. **海外市场拓展**： - 10月海外销售新能源乘用车3.1万辆，同比增长2.2%，环比减少5.5%。

- 今年1-10月海外销售新能源乘用车32.9万辆，同比增长87%。

5. **全球化布局**： - 新能源乘用车已进入77个国家和地区，包括巴西、德国、日本、泰国等。

- 乌兹别克斯坦工厂已启动生产，泰国工厂于7月竣工投产，巴西和匈牙利的工厂建设也在推进。

6. **技术创新**： - e平台3.0EVO、第五代DM技术及易三方全球首个整车智能控制技术平台的发布，表明公司在技术领域的持续创新。

7. **财务预测**： - 2024-2026年营业收入预测为7297/9078/10664亿元，同比增长21.1%/24.4%/17.5%。

- 归母净利润预测为393/492/611亿元，同比增长30.9%/25%/24.4%。

8. **投资建议**： - 给予公司2025年25倍PE的估值，对应股价约为422元，市值12289亿元，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 新能源车销量不及预期、产能释放不及预期、海外业务不及预期、关键原材料大幅涨价的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。