电力设备行业：华龙证券-电力设备行业动态点评报告：11月装机数据，光伏新增装机25GW，风电新增装机5.95GW-241223

- 2024年11月光伏新增装机25GW，同比增长17%，累计装机容量达8.2亿千瓦，同比增加46.7%；风电新增装机5.95GW，同比增长46%，累计装机容量约4.9亿千瓦，同比增长19.2%。

- 1-11月电源投资同比增长12.0%，电网投资同比增长18.7%，新能源装机需求长期看好，未来消纳压力有望通过技术手段缓解。

- 推荐关注光伏龙头企业及储能、逆变器相关公司，同时需警惕宏观经济、政策及行业竞争等风险。

11月装机数据点评：光伏新增装机25GW，同比增长17%；风电新增装机5.95GW，同比增长46%。

截至2024年11月底，光伏装机容量达8.2亿千瓦，同比增长46.7%；风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长19.2%。

2024年1-11月，光伏新增装机206.30GW，同比增长26%；风电新增装机51.75GW，同比增长25%。

投资方面，1-11月电源投资同比增长12.0%，电网投资增长18.7%。

发电设备平均利用小时数为3147小时，同比减少151小时。

投资建议：新能源装机需求长期看好，建议关注光伏龙头企业及盈利性较强的逆变器和储能环节，具体包括通威股份、隆基绿能、晶科能源、阳光电源等。

风险提示包括宏观经济下行、政策不及预期、装机进度慢、成本波动及行业竞争加剧等。

维持行业“推荐”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏龙头企业： - 通威股份 - 隆基绿能 - 晶科能源 - 阿特斯 - TCL中环 推荐理由：光伏行业长期需求增长，企业在行业内具备领先地位，市场份额大。

2. 盈利性较强的逆变器及储能环节： - 阳光电源 - 德业股份 - 上能电气 推荐理由：逆变器和储能是光伏产业链中重要的环节，盈利能力较强，市场前景广阔。

3. 虚拟电厂业务标的： - 国能日新 - 安科瑞 推荐理由：随着新能源消纳压力的增加，虚拟电厂业务将成为解决方案之一，具有良好的发展潜力。