阿特斯：山西证券-阿特斯-688472-大储厚积薄发，业绩环比持续改善-240815

投资标的：阿特斯 推荐理由：阿特斯储能产品在全球市场表现优异，签署多项百兆瓦级订单，业绩持续改善，预计2024年出货量大幅增长。

公司在光伏领域也保持利润优先策略，具备稳健的财务健康。

首次覆盖给予“买入-A”评级。

- 阿特斯储能子公司签订多个海外百兆瓦级订单，产品力持续领先，预计2024年大储出货量同比增长500%。

- 上半年净利润环比提升，Q2预计交付量环比增长50%以上，业绩支撑强劲。

- 公司在光伏业务中以利润为优先，保持财务健康，给予“买入-A”评级，未来EPS有望稳步增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **事件概述**： - 公司储能子公司签订EPC服务合同，为澳大利亚FRV提供100MW/200MWh储能解决方案。

2. **市场表现**： - 公司在北美、欧洲、亚太地区等发达国家市场交付超过5GWh的储能解决方案。

- 上半年与多家公司签订百兆瓦级订单合同，海外订单增长显著。

3. **产品实力**： - 阿特斯储能在彭博新能源财经的《BNEF Energy Storage Tier 1 List 3Q2024》中排名领先，产品高效且可靠。

4. **业绩表现**： - 2024年上半年归母净利润为12-14亿元，Q2环比增长7%-42%。

- 预计2024年大储产品出货量为6-6.5GWh，同比增加约500%。

5. **订单储备**： - 截至2024年一季度末，拥有约56GWh的储能系统订单储备，合同金额达25亿美元。

6. **组件业务**： - 2024年Q1组件出货量为6.3GW，预计Q2为8GW，北美市场出货占比超过20%。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为0.90、1.21、1.47，给予“买入-A”评级。

8. **风险提示**： - 海内外需求不及预期、竞争加剧、贸易政策变动、产能扩张不及预期、新技术进展不及预期、汇率波动等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的市场地位、财务表现以及未来的投资潜力和风险。