长安汽车：平安证券-长安汽车-000625-三季报略低于预期，新车型订单表现良好-241029

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司三季度新车型订单表现良好，新能源车销量有望提升，减亏前景可期。

与华为的深度合作增强竞争力，自研高阶智驾系统量产将推动智能驾驶布局，维持“推荐”评级。

- 长安汽车2024年前三季度业绩略低于预期，归母净利润同比下滑63.8%，主要受销量下滑和合联营企业亏损影响。

- 新车型阿维塔07和深蓝S05订单表现良好，有望推动新能源业务减亏。

- 公司与华为的深度合作提升了技术竞争力，未来新能源车销量有望进一步增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入：1109.6亿元，同比增长2.5%。

- 归母净利润：35.8亿元，同比下降63.8%。

- 扣非净利润：16.8亿元，同比下降48.9%。

- 三季度单季营收：342.4亿元，同比下滑19.8%。

- 三季度扣非净利润：5.1亿元，同比下滑75.0%。

2. **销量数据**： - 2024年三季度销量：57.1万台，同比环比分别下滑12.7%和11.1%。

- 新能源车销量：14.9万台，环比下滑12.7%。

- 自主出口销量：8.45万台，环比下滑10.4%。

3. **利润影响因素**： - 合联营企业投资收益为-3.1亿元。

- 自主燃油车销量下滑、海外销量环比下滑、合联营企业亏损是业绩低于预期的主要原因。

4. **新车型表现**： - 新推出的重磅车型深蓝S05和阿维塔07订单表现良好。

- 阿维塔07上市17天，累计大定订单超过2.5万台。

- 深蓝S05截至10月28日，订单超过3万台。

- 阿维塔规划在2024年推出阿维塔12、阿维塔11的增程版车型。

5. **技术与合作**： - 公司推出全栈自研的高阶智驾系统，搭载于长安启源E07车型。

- E07上市搭载高速NOA功能，城市NOA功能预计2025年落地。

- 阿维塔与华为合作深化，未来部分车型可能由华为主导设计和营销。

6. **盈利预测与投资建议**： - 调整2024~2026年净利润预测为：52.5亿/63.0亿/72.9亿元。

- 维持公司“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 新能源车型销量可能不达预期。

- 新能源车业务减亏幅度可能不达预期。

- 传统业务盈利可能下滑。

- 海外市场业务拓展可能面临风险。

这些信息可以帮助投资者更好地评估长安汽车的当前状况和未来发展潜力。