商贸零售行业：东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：保健品赛道高增长，若羽臣保健品自有品牌放量可期-250216

- 中国保健品市场持续高增长，预计到2025年市场规模将突破4300亿元，CAGR保持在10%以上。

- 电商渠道主导保健品销售，线上占比接近50%，抖音电商崛起与传统平台并驾齐驱。

- 若羽臣布局保健品赛道，旗下“斐萃”品牌在抖音平台表现强劲，未来有望形成长期增长曲线。

- 推荐关注若羽臣及相关电商代运营公司，风险包括消费恢复不及预期及宏观经济波动。

中国保健品市场发展潜力巨大，2013年市场规模为993亿元，预计到2025年将突破4300亿元，CAGR保持在10%以上。

目前，中国保健品的渗透率低于美国，人均消费额增长率超过6%。

电商渠道主导保健品销售，2023年线上销售占比接近50%，主要平台包括淘宝、京东和抖音。

在细分领域，维生素/矿物质、婴童营养和心脑血管产品表现强劲，护肝需求增速近80%。

若羽臣在保健品领域布局，推出的“斐萃”品牌在抖音销售数据快速增长，显示出良好的市场前景。

公司与挪威ZoocaCalanus达成合作，未来有望形成多品牌矩阵。

投资建议方面，推荐关注若羽臣及其他电商代运营公司，如水羊股份、青木科技等。

风险提示包括消费恢复不及预期和宏观经济波动。

投资标的：若羽臣及其旗下品牌斐萃 推荐理由： 1. 保健品市场高增长潜力：中国保健品市场在过去十年中保持强劲增长，预计到2025年市场规模将突破4300亿元，整体年均增长率保持在10%以上。

2. 电商渠道主导销售：线上销售占比接近50%，且电商渠道持续扩张，若羽臣在这一领域具备竞争优势。

3. 斐萃品牌表现突出：自2024年推出以来，斐萃品牌在抖音平台的销售额显著增长，显示出强劲的市场需求和消费者认可度。

4. 战略合作机会：若羽臣与挪威公司ZoocaCalanus达成战略合作，未来有望打造多品牌矩阵，进一步提升市场竞争力。

5. 细分领域增长亮眼：护肝、心脑血管及美容养颜等细分领域需求强劲，符合年轻消费者的健康消费趋势。

其他受益公司：水羊股份、青木科技、壹网壹创、丽人丽妆等。