电子行业：东海证券-电子行业周报：端侧AI厂商中报业绩亮眼，多模态大模型Grok 4正式发布-250714

- 电子行业在温和复苏中，端侧AI厂商如乐鑫科技和瑞芯微的业绩表现亮眼，受益于AIOT等下游需求的持续增长。

- xAI发布的多模态大模型Grok4推理能力大幅提升，标志着AI技术的进一步进步。

- 投资建议关注AIOT、AI驱动、设备材料和汽车电子等四大领域，适时布局优质个股。

本周电子行业周报指出，端侧AI厂商如乐鑫科技和瑞芯微的中报业绩表现亮眼，受益于AIOT等下游需求的持续增长。

乐鑫科技预计2025年半年度营业收入将达12.2-12.5亿元，同比增长33%-36%；瑞芯微预计营业收入约20.45亿元，同比增长64%。

此外，xAI发布的新多模态大模型Grok4，其推理能力较前代提升10倍，并在各项基准测试中表现优异。

当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注四大投资主线：AIOT、AI驱动、设备材料及消费电子周期筑底板块。

电子行业整体表现超过大盘，申万电子指数上涨0.93%。

未来投资建议包括关注受益于国内外需求强劲的AIOT企业，以及算力芯片、光器件、半导体设备等相关公司。

风险提示方面，需关注下游需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乐鑫科技 推荐理由：受益于AIOT等下游需求持续旺盛，预计2025年半年度实现营业收入12.2-12.5亿元，同比增加33%-36%；归母净利润2.5-2.7亿元，同比增加65%-78%。

公司无线SoC解决方案在智能家居等领域加速渗透，且新兴领域如AI玩具、音乐教育、智慧农业等开始萌芽。

2. 瑞芯微 推荐理由：预计2025年半年度实现营业收入约20.45亿元，同比增长约64%；归母净利润5.2-5.4亿元，同比增长185%-195%。

依托公司在AIoT产品的长期战略布局，尤其在汽车、工业控制、机器视觉等重点领域持续扩张。

3. 寒武纪 推荐理由：关注算力芯片领域，受益于AI创新驱动。

4. 海光信息 推荐理由：关注算力芯片领域，受益于AI创新驱动。

5. 源杰科技 推荐理由：关注光器件领域，受益于AI创新驱动。

6. 中际旭创 推荐理由：关注光器件领域，受益于AI创新驱动。

7. 新易盛 推荐理由：关注光器件领域，受益于AI创新驱动。

8. 光迅科技 推荐理由：关注光器件领域，受益于AI创新驱动。

9. 天孚通信 推荐理由：关注光器件领域，受益于AI创新驱动。

10. 北方华创 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

11. 中微公司 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

12. 拓荆科技 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

13. 华海清科 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

14. 富创精密 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

15. 新莱应材 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

16. 中船特气 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

17. 华特气体 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

18. 安集科技 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

19. 鼎龙股份 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

20. 晶瑞电材 推荐理由：关注半导体设备领域，受益于国产替代预期。

21. 新洁能 推荐理由：关注汽车电子领域，受益于新能源车高增长与国产化机遇。

22. 扬杰科技 推荐理由：关注汽车电子领域，受益于新能源车高增长与国产化机遇。

23. 斯达半导 推荐理由：关注汽车电子领域，受益于新能源车高增长与国产化机遇。

24. 宏微科技 推荐理由：关注汽车电子领域，受益于新能源车高增长与国产化机遇。

25. 国芯科技 推荐理由：关注MCU市场，受益于国产化机遇。

26. 兆易创新 推荐理由：关注MCU市场，受益于国产化机遇。

27. 韦尔股份 推荐理由：关注CIS领域，受益于国产化机遇。

28. 思特威 推荐理由：关注CIS领域，受益于国产化机遇。

29. 格科微 推荐理由：关注CIS领域，受益于国产化机遇。

30. 北京君正 推荐理由：关注存储领域，受益于国产化机遇。

31. 江波龙 推荐理由：关注存储领域，受益于国产化机遇。

32. 佰维存储 推荐理由：关注存储领域，受益于国产化机遇。

33. 圣邦股份 推荐理由：关注模拟芯片领域，受益于国产化机遇。

34. 思瑞浦 推荐理由：关注模拟芯片领域，受益于国产化机遇。

35. 纳芯微 推荐理由：关注模拟芯片领域，受益于国产化机遇。

风险提示：下游需求复苏不及预期、国产替代进程不及预期、地缘政治风险。