招银国际-招财日报：每日投资策略-250602

- 全球市场避险情绪回升，特朗普加大关税压力，但投资者反应趋于平稳。

- 美国最高法院将裁决特朗普关税案，可能影响行政权的范围和未来政策走向。

- 中国5月PMI数据回升，显示经济预期改善，但通缩压力加剧，市场关注去产能政策。

全球市场避险情绪回升，因特朗普加大对交易对手施压，将钢铝关税翻倍至50%。

白宫官员表示对华贸易谈判停滞，需要高层通话解决。

尽管如此，投资者对特朗普的关税政策变化反应逐渐温和。

美股在上周五出现低开高走，能源、可选消费和信息技术板块领跌，而日常消费、公用事业和通讯服务等防御性板块则领涨。

美元下跌，但黄金和日元等避险资产波动不大。

预计今日亚太股市可能走弱，但跌幅有限。

美国最高法院将对特朗普关税案做出裁决，可能影响美国政治制衡的有效性。

美国4月核心PCE同比增速降至2.5%，服务业通胀放缓，降低了市场对关税引发通胀反弹的担忧。

预计关税将小幅推升美国5-8月的通胀，但随后可能回落。

随着OPEC+连续增产，原油价格可能进一步下跌，部分抵消关税对商品价格的影响。

CFTC数据显示，经济不确定性上升，投资者增加债券配置，同时对美元持看空态度，增加英镑和欧元的多头头寸。

即将公布的主要国家PMI数据中，中国5月制造业PMI回升，服务业PMI保持扩张，显示关税战缓和后预期改善。

然而，中国面临加剧的通缩压力，工信部将加大对汽车行业价格战的整治力度，投资者关注中国去产能政策的可能性。

本报告的投资建议及理由为： - 全球市场避险情绪回升，建议关注防御性板块。

- 预计亚太股市可能走弱，但跌幅有限，适度控制风险。

- 美国最高法院将裁决特朗普关税案，需关注政策变化对市场的影响。

- 预计关税对通胀的推升作用有限，投资者可适度增持债券。

- 看好英镑、欧元，多头布局，降低美元风险敞口。

- 关注中国PMI数据及去产能政策，适时调整投资策略。