汽车行业：天风证券-天风汽车行业周报：Robotaxi正式亮相，FSD进一步升级-241014

- 特斯拉Robotaxi正式亮相，预计未来成本低于3万美元，出行成本将大幅降低至0.2美元/英里，量产计划于2026年启动。

- FSD技术将进一步升级，预计到2025年在美国实现完全自动驾驶，Cybercab预计2026年可上路营业。

- 政策推动下，汽车行业需求有望回暖，建议关注奇瑞产业链及相关成长型零部件企业，风险包括行业增长不达预期和原材料成本上涨。

**天风汽车行业周报核心要点总结：** 1. **特斯拉Robotaxi亮相**：无方向盘和踏板，未来成本低于3万美元，出行成本预计降至0.2美元/英里。

量产计划乐观，预计2026年开始生产，2027年前达到高产量。

2. **FSD技术升级**：Model 3和Model Y的无人驾驶技术将提升，预计2025年在德州和加州实现完全自动驾驶，2026年Cybercab可上路营业。

3. **行业需求回暖**：政策支持（如汽车以旧换新）促使需求改善，截止8月31日已收到80万份补贴申请，8月下半月新增报废更新显著增加。

4. **供给端强劲**：新车型陆续上市（如小米SU7、比亚迪DM5.0等），推动市场供给。

5. **零部件板块预期改善**：受益于主要车企销量提升，预计三季报将带来业绩修复。

6. **智能化车型上市**：蔚来、极氪等新车型将提升智能化渗透率，国内厂商在视觉与大模型方面加速追赶。

7. **投资建议**： - **零部件**：推荐瑞鹄模具、拓普集团等。

- **整车**：推荐江淮汽车。

- **智能化**：推荐德赛西威等。

8. **风险提示**：行业增长可能不达预期，上游原材料成本上涨、芯片供应问题等风险。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **零部件** - 瑞鹄模具 - 拓普集团 - 伯特利 - 爱柯迪 - 华达科技 - 新泉股份 - 继峰股份 - 沪光股份 - 星宇股份 - 飞龙股份 - 松原股份 2. **整车** - 江淮汽车 3. **智能化** - 德赛西威（与计算机组联合覆盖） ### 推荐理由： - **零部件**：建议优选业绩兑现程度有望较高的成长型零部件及赛道龙头标的，受益于奇瑞、吉利、理想等重磅车企销量环比提升，板块景气度上行，预计三季报临近将有业绩修复。

- **整车**：江淮汽车作为整车制造商，受益于政策推动和市场需求回暖。

- **智能化**：随着智能化新车型的密集上市，蔚来乐道、极氪、智界、阿维塔等品牌有望促进智能化渗透率进一步提升，德赛西威在智能化领域的布局也值得关注。

### 风险提示： - 汽车行业增长具有不达预期的风险。

- 上游原材料成本涨价超预期风险。

- 芯片供应缓解不及预期的风险。