国投证券-普信债久期高位徘徊——品种久期跟踪-250223

- 截至2月21日，城投债和产业债的加权平均久期分别为1.94年和2.58年，均处于2021年以来的高位水平。

- 商业银行债中，二级资本债和银行永续债久期有所拉长，分别为3.69年和3.15年，而一般商金债久期缩短至1.89年。

- 保险公司债的久期位于较高历史分位，其他金融债如证券公司债和租赁公司债则相对较低，整体市场风险需关注信用事件的影响。

债券标的：城投债、产业债、保险公司债、商业银行债（包括二级资本债、银行永续债、一般商金债）、证券公司债、证券次级债、租赁公司债。

操作建议：关注城投债和产业债的投资机会，尤其是在久期较高的情况下，可能存在收益率提升的机会。

对于保险公司债，虽然久期较高，但风险相对较小，可以适度配置。

商业银行债中，二级资本债和银行永续债的久期较长，适合风险承受能力较强的投资者。

理由：城投债和产业债的久期处于历史高位，可能在未来利率变化中提供较好的收益潜力。

保险公司债的久期也处于较高历史分位，表明其相对安全性和收益稳定性。

商业银行债的不同品种久期表现出分化，适合根据投资者的风险偏好进行选择。

整体来看，当前市场环境下，关注久期较高的债券品种可能带来较好的投资回报。

风险提示方面，需注意信用事件可能对债券价格的影响，以及指数计算方法的调整可能导致的变量失真。