顺丰控股：华福证券-顺丰控股-002352-2024H1业绩点评：24H1扣非归母+11.9%，精益经营盈利提升-240905

投资标的：顺丰控股（002352） 推荐理由：公司2024H1业绩稳健，营业收入同比增长8.1%，归母净利润增长15.1%。

持续推进精益经营，提升盈利能力，直营网络优势显著，未来国际及供应链业务具备增长潜力，维持“买入”评级。

- 顺丰控股2024H1实现营业收入1344.1亿元，同比增长8.1%；归母净利润48.1亿元，同比增长15.1%。

- 快递业务持续增长，快递件量同比增长6.3%，精益管理提升盈利能力，毛利率达到13.9%。

- 预计未来盈利能力仍具韧性，维持“买入”评级，2024年归母净利预测为95亿元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营业收入：1344.1亿元，同比增加8.1%。

- 归母净利润：48.1亿元，同比增加15.1%。

- 扣非归母净利润：41.5亿元，同比增加11.9%。

2. **季度表现**： - 2024年第二季度（Q2）营业收入：690.7亿元，同比增加9.1%。

- 归母净利润：29.0亿元，同比增加17.9%。

- 扣非归母净利润：24.9亿元，同比增加13.8%。

3. **快递业务表现**： - 2024H1快递件量：62.4亿件，同比增加6.3%（剔除丰网公司件量同比增加14.3%）。

- 2024Q2快递件量：32.6亿件，同比增加8.8%。

4. **业务分部收入**： - 时效快递：591.9亿元，同比增加5.6%。

- 经济快递：132.5亿元，同比增加9.3%。

- 快运业务：175.5亿元，同比增加16.1%。

- 冷运医药：50.6亿元，同比减少5.2%。

- 同城业务：39.6亿元，同比增加18.5%。

- 供应链国际业务：312.0亿元，同比增加8.1%。

5. **盈利能力**： - 毛利润：186.3亿元，同比增加10.8%。

- 毛利率：13.9%，同比增加0.4个百分点。

- 归母净利率：3.6%，同比增加0.2个百分点。

- 扣非归母净利率：3.1%，同比增加0.1个百分点。

6. **资本开支与现金流**： - 资本开支：61.7亿元，同比减少26.0%。

- 经营性现金流：137亿元，表现稳健。

7. **业务盈利能力**： - 速运及大件分部净利：48.0亿元，同比增加16.4%。

- 同城分部净利：6217万元，同比翻倍。

- 国际及供应链分部亏损：5.7亿元。

8. **盈利预测与投资建议**： - 2024/2025/2026年归母净利预测：95/110/129亿元。

- 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 时效件件量增速放缓。

- 人工成本上升风险。

- 快递价格战激化。

这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。