汉得信息：信达证券-汉得信息-301162-企业级AI智能化应用机会涌现，收入规模与质量双升-250423

投资标的：汉得信息 推荐理由：公司在企业级AI智能化应用中具备广泛客户基础，收入和毛利率双升。

自主软件业务表现突出，国际市场拓展初见成效，未来有望持续增长。

预计2025-2027年EPS稳步提升，维持“买入”评级。

汉得信息2024年营业收入32.35亿元，同比增长8.57%，归母净利润1.88亿元，扭亏为盈。

公司受益于企业级AI智能化应用的快速发展，自主软件业务表现突出，毛利率显著提升。

预计2025-2027年EPS分别为0.25/0.30/0.35元，维持“买入”评级，风险包括新技术发展不及预期和市场竞争加剧。

汉得信息发布了2024年年度报告及2025年一季报，2024年实现营业收入32.35亿元，同比增长8.57%；归母净利润为1.88亿元，上年同期为-0.25亿元；扣非归母净利润为1.37亿元，上年同期为-0.83亿元。

2024年第四季度实现收入8.83亿元，同比增加21.17%；归母净利润为0.53亿元，上年同期为-0.66亿元。

2025年一季度，公司实现收入7.42亿元，同比增长1.27%；归母净利润为0.35亿元，同比减少30.10%。

企业级AI智能化应用机会增加，IDC指出企业需整合数据、模型与应用管理，以实现技术落地规模化。

预计2025年AI投资的主要行业包括软件与信息服务（占49.8%）、金融业（占5.8%）及制造业。

汉得信息在这些行业拥有广泛的客户基础，受益于AI需求的增长。

自主软件业务表现强劲，2024年整体毛利率为37.20%，同比提高7.06个百分点。

产业数字化业务毛利率达40.60%，财务数字化业务毛利率为32.56%。

毛利率提升的原因包括自主应用产品的成熟度提高、AI相关业务增量、开发工具升级及集中交付模式的改革。

2024年，公司自主软件产品业务（产业数字化与财务数字化）实现收入17.74亿元，同比增长16.17%，收入占比从51.24%提升至54.83%。

其中，产业数字化业务收入为10.24亿元，同比增长21.27%；财务数字化业务收入为7.50亿元，同比增长9.87%。

公司在海外市场的AI产品及企业级PaaS平台也有订单落地。

盈利预测方面，预计2025-2027年EPS分别为0.25、0.30和0.35元，对应P/E分别为73.77、60.30和51.89倍，维持“买入”评级。

风险因素包括新技术、新领域发展不及预期、市场竞争加剧以及行业需求增长不及预期。