轻工制造行业：财通证券-轻工制造行业投资策略周报：地产成交量创阶段新高，关注家居相关转债-250112

- 一线城市房地产成交量在2024年12月创下新高，市场回暖趋势有望持续。

- 随着楼市复苏，家居相关转债如欧22、金23、好客转债等值得关注。

- 本周转债市场整体表现积极，多只转债涨幅明显，但需警惕地产销售下滑及原材料价格上涨的风险。

本周轻工制造行业投资策略周报指出，2024年12月北上广深四大一线城市的房地产成交量创近年新高，显示出楼市回暖的趋势。

具体数据包括：北京二手房成交量突破2.1万套，上海二手房成交29711套，广州超1.1万套，深圳一手住宅6769套。

政策支持下，预计2025年楼市回暖将持续，家居相关行业有望受益。

建议关注的转债包括定制家居转债（如欧22转债、金23转债等）、卫浴制品转债（松霖转债）以及瓷砖地板转债（蒙娜转债）。

本周转债市场表现积极，中证转债指数上涨0.45%。

松霖转债、乐歌转债和力诺转债涨幅较大。

转债条款方面，金23转债和帝欧转债可能触发转股价格向下修正。

正股方面，荣晟环保和合兴包装均进行了股份回购，力诺药包也进行了增持。

风险提示包括地产销售持续下滑、原材料价格上涨及下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 家居相关转债： - 欧22转债 - 金23转债 - 好客转债 - 江山转债 推荐理由：随着一线城市楼市成交量回暖，家居板块有望受益。

2. 卫浴制品转债： - 松霖转债 推荐理由：同样受益于房地产市场的回暖。

3. 瓷砖地板转债： - 蒙娜转债 推荐理由：与家居市场的复苏密切相关。

本周转债行情表现良好，轻工制造板块表现突出，部分转债涨幅较大，显示出市场对家居相关产品的关注和信心。