北方国际：太平洋证券-北方国际-000065-2024年报点评：扣非归母净利+16%，分红提升回报率-250416

投资标的：北方国际（000065） 推荐理由：公司2024年报显示，扣非归母净利同比增16%，分红提升回报率。

主营业务涵盖工程建设、资源供应链等，重点布局“一带一路”沿线国家，海外项目支撑基本面，前景看好，建议增持。

- 北方国际2024年报显示，归母净利同比增长14.3%，扣非归母净利增16.4%，分红提升至每股0.149元，股息率约1.4%。

- 公司主营工程建设、资源供应链和电力运营，积极拓展“一带一路”沿线市场，多个海外项目已成为经营支撑。

- 建议对公司出海战略保持关注，给予“增持”评级，同时需注意地缘政治及安全运营等风险。

北方国际（000065）2024年报显示，公司实现营业总收入190.8亿，同比减少11.2%；归母净利10.50亿，同比增加14.3%；扣非归母净利10.55亿，同比增加16.4%。

基本每股收益为1.05元，加权ROE为11.71%，经营活动产生的现金流量净额为6.53亿元。

公司拟派发现金股息约1.585亿人民币，每股约0.149元（含税），全年分红1次，占当年度归母净利比例的15.1%。

以年报披露日A股股价计算，分红对应股息率约为1.4%。

公司主营业务包括工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营和工业制造。

具体业务拆分为： 1. 国际工程建设与服务业务板块，2024年营收83.57亿，毛利8.94亿，占总毛利的36.5%。

2. 资源与设备供应链业务板块，2024年营收89.66亿，毛利10.8亿，占总毛利的44.1%。

3. 电力运营，2024年营收4.38亿，毛利2.68亿，占总毛利的11%。

4. 工业制造，2024年营收12.36亿，毛利1.68亿，占总毛利的6.9%。

作为央企子公司，北方国际近年来重点深耕“一带一路”沿线国家，特别是资源富集型地区，努力寻找优质投资机会和EPC项目。

已投入运营的多个海外项目成为公司经营基本面的重要支撑。

建议持续关注该公司的出海战略，给予“增持”评级。

风险提示包括地缘政治风险、安全运营风险及同行竞争带来的利润风险。