嘉必优：开源证券-嘉必优-688089-公司信息更新报告：业绩超预期，持续改善-240829

投资标的：嘉必优（688089） 推荐理由：业绩超预期，新产能释放推动2024H1营收增长31.2%，净利润大幅提升。

新国标与国际市场双驱动，盈利能力显著改善，预计未来业绩持续向上，维持“买入”评级。

- 嘉必优2024H1业绩超预期，营收和净利润大幅增长，维持“买入”评级。

- 新产能释放及国内外市场需求强劲，推动收入持续增长，盈利能力显著提升。

- 风险包括出生率下滑、技术不确定性及产品降价。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）营收达2.6亿元，同比增31.2%。

- 扣非前后归母净利润分别为0.68亿元和0.53亿元，同比增94.8%和132.6%。

- 2024年第二季度（Q2）营收为1.44亿元，同比增29.6%，扣非前后归母净利润为0.44亿元和0.34亿元，同比增112.2%和120.5%。

2. **利润预测调整**： - 上调2024-2026年归母净利润预测至1.35亿元、1.68亿元和2.11亿元，之前预测为1.15亿元、1.50亿元和1.91亿元。

- 对应每股收益（EPS）预测为0.80元、1.00元和1.26元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为18.1倍、14.6倍和11.6倍。

3. **市场驱动因素**： - 新国标及国际化双驱动，国内市场ARA和DHA收入同比增58.6%和11%。

- 国际市场受益于竞争对手专利到期，客户订单快速增长。

4. **盈利能力**： - 2024Q2净利率同比增长11.8个百分点，毛利率同比增长0.23个百分点。

- 销售、管理、研发费用率同比下降，政府补贴及信用减值损失冲回对利润率贡献显著。

5. **未来展望**： - 预计2024年下半年（H2）国内市场新国标红利持续，国际市场客户订单增长，产能利用率提升。

- 公司将持续巩固生产优势，加快国际市场开拓，重点推进合成生物领域研发。

6. **风险提示**： - 出生率持续下滑风险。

- 技术不确定性风险。

- 产品降价风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。