南华期货-有色金属锌2025年半年度展望：锌，缓慢步入过剩，库存博弈多空-250627

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：供给侧宽松持续，预计将导致锌市场逐步过剩，库存累积缓慢，三季度震荡行情，四季度将出现明显空头信号。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：需求增速放缓，国内外政策延续，市场整体表现不确定，建议在区间震荡内高抛低吸。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：考虑到消费旺季的到来，可利用消费旺季进行内外正套操作。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：宏观经济放缓及通胀上行可能抑制企业投资与消费需求，进一步加大锌的供给压力。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：由于库存偏隐性，累库速度较慢，短期内市场可能维持震荡格局。

1. 2025年下半年锌市场将逐步进入过剩格局，主要受供给侧宽松影响，预计这一趋势将持续到明年。

2. 需求增速放缓且库存累积缓慢，预计三季度将维持震荡行情，四季度可能出现明显空头信号。

3. 投资策略建议在区间震荡中高抛低吸，并关注消费旺季和锌矿进口窗口带来的机会，同时需警惕政策和不可抗力风险。