华西证券-利率月报：7月利率，挑战新低-240630

1. 6月债市预期由“犹豫不决”转变为“一致做多”，主要受多重变量驱动和央行呵护性投放的影响。

2. 7月资金面预计将维持均衡偏松状态，对债市影响或有限，但需关注资金对于波动的承受力。

3. 长端利率可能会出现小幅回调，投资者需谨慎跟进，且需考虑自身负债能否承担压力，上半月可能是进场时点。

债券标的：长端利率债券 操作建议：在7月上半月进场，止盈取决于负债能否承担1周左右回调10bp的压力 理由：7月资金面预计维持均衡偏松状态，长端利率可能出现小级别调整，且存在配置需求，上半月可能是进场时点。