泰恩康：华安证券-泰恩康-301263-主营业务稳健发展，CKBA创新药临床进展顺利-240508

投资标的：泰恩康（股票代码：301263） 推荐理由：公司主营业务稳健发展，核心产品竞争格局良好，自研+收购丰富产品品类，CKBA创新药临床进展顺利，未来有望成为公司的另一重磅品种。

预计未来净利润和EPS将保持较高增速，具有投资潜力。

1. 泰恩康主营业务稳健发展，核心产品竞争格局良好，和胃整肠丸将成为公司的自有OTC药品。

2. 公司持续加大研发投入，自研+收购丰富产品品类，CKBA创新药临床进展顺利，有望成为公司的另一重磅品种。

3. 维持“买入”评级，未来业绩预测增长，但需注意产品研发进度不及预期和市场竞争加剧风险。

1. 公司2023年实现营收7.61亿元，归母净利润1.60亿元，2024Q1实现营收1.89亿元，归母净利润4546.78万元。

2. 公司核心产品爱廷玖盐酸达泊西汀片和沃丽汀销售收入基本与上年持平，和胃整肠丸销售收入实现较大幅度增长。

3. 公司与泰国李万山合作，和胃整肠丸将成为公司的自有OTC药品，并加速提升整体产能，争取将其打造为国内肠胃用药领域的知名头部产品。

4. 公司研发投入持续增加，自研产品包括奥硝唑注射液、阿加曲班注射液、重酒石酸卡巴拉汀胶囊等，CKBA软膏已获批开展白癜风适应症的II期临床试验。

5. 公司收购博创园控股权，获得CKBA全球创新小分子药物，CKBA软膏已获批开展白癜风适应症的II期临床试验，临床试验工作顺利开展中。

6. 维持“买入”评级，风险提示包括产品研发进度不及预期和市场竞争加剧。