南华期货-铅风险管理报告-250707

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：供需双弱，短期内震荡为主，铅价受成本支撑与供给端偏紧影响，但需求不足及库存累库限制价格上涨。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂利润较差导致惜售情绪上升，且再生铅开工率较低。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：电瓶消费淡季，需求较弱，库存逐步累库，宏观环境存在不确定性。

- 铅价受到成本支撑和供给偏紧的影响，下方支撑较强，但整体供需偏弱，短期内可能震荡运行。

- 冶炼厂复产意愿增强，但再生铅因原材料紧张而开工率较低，整体供给端仍显偏紧。

- 近期新疆火烧云铅锌冶炼工程投产，将显著提高铅锌矿石处理能力，可能对市场产生影响。