山西证券-海外经济周观察-240703

1. 美国经济温和增长，通胀放缓，预计年内仅在Q4降息1次。

2. 个人消费温和增长，地产市场表现偏弱，美债收益率可能维持高位。

3. 日本零售数据超预期，机床订单同比环比均走升，显示经济活力。

美国经济增速温和放缓，通胀趋势持续下降，市场预期美联储将在年底降息1次。

个人收入有所提升，但消费仍在温和放缓，地产市场表现疲弱。

美债收益率或将维持高位震荡。

日本零售数据超预期，机床订单同比环比均走升。

风险提示包括海外流动性超预期恶化和地缘冲突超预期。