建银国际-香港市场流动性报告（2024年4月）：长期底部进一步确认-240424

1. 香港市场流动性指数保持正值，支持指数的是较低的恒指波幅指数（VHSI），但对SOFR有利的息差扩大和新兴市场资金流减弱拖累指数。

2. 资金流入持续增加，南向资金进一步上升，成交量出现明显回升迹象，但市场波动值得警惕。

3. 虽然恒生指数长期底部稳固，但缺乏足够的突破动力，预计短期内将在17,000点附近波动，需要进一步的政策利好和盈利复苏才能出现突破。

1. 香港市场流动性指数保持正值，支持指数的是较低的恒指波幅指数（VHSI）。

2. 外汇储备减少但仍处于高位，货币基础增加，资本流入持续。

3. 南向资金持续增加，成交量出现回升迹象，但恒生指数表现较差。

4. M3货币增长，存款总额增长，但贷款持续下降。

5. 市场复苏的先兆出现，累计差值进一步确认了恒生指数的长期底部。

6. 恒指缺乏足够的突破动力，市场波动值得警惕，短期内将在17,000点附近波动。

本报告的投资建议及理由为： 1. 长期底部已进一步确认，市场流动性指标向好。

2. 资金流入持续，南向资金进一步上升。

3. 成交量出现明显回升迹象，市场复苏的先兆。

4. 恒生指数长期底部稳固，但缺乏突破动力。

5. 近期市场波动值得警惕，短期内将在17,000点附近波动。