宏源期货-季度策略报告：检修季能否带来转机-250403

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：供需格局边际改善，但缺乏足够驱动价格上涨，需关注原油动态。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：检修季将限制供应，库存有望去化，价格将跟随成本端波动。

【期货品种】：乙二醇（MEG） 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯减产影响市场心态，供应恢复预期形成压制，价格维持区间震荡。

- 2025年一季度PX期货价格因检修炒作和成本下降而下行，预计后市价格区间为6700-7200元/吨，需关注原油价格动态。

- PTA价格受限于检修计划，预计运行区间为4700-5100元/吨，二季度库存有望去化，但需求疲弱。

- MEG供需结构良好，价格预计在4400-4650元/吨区间震荡，聚酯减产消息对市场心态形成压力。