澳华内镜：德邦证券-澳华内镜-688212-24年三季报点评：短期业绩承压，看好后续招投标回暖后业绩恢复高增长-241104

投资标的：澳华内镜（688212） 推荐理由：公司在软镜行业具有较大的国产替代空间，随着院端招投标业务逐步回暖，业绩有望快速修复。

此外，持续推出创新产品提升市场竞争力，预计未来净利润将显著增长，维持“买入”评级。

- 澳华内镜2024年前三季度收入增长16.79%，但归母净利润下降17.45%，主要受院端招投标恢复缓慢影响。

- 公司在2024年推出多款新品，继续推动差异化创新，适应多样化的诊疗需求。

- 尽管短期业绩承压，预计后续招投标回暖将促进业绩恢复高增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩概览**： - 2024年前三季度： - 营业收入：5亿元（同比增长16.79%） - 归母净利润：3730万元（同比下降17.45%） - 扣非后归母净利润：1481万元（同比增长55.24%） - 2024年第三季度： - 收入：1.47亿元（同比增长5.39%） - 归母净利润：3164万元（同比增长345.17%） - 扣非归母净利润：1616万元（同比增长309.81%） 2. **业绩压力来源**： - 院端招投标恢复缓慢影响收入表现。

- 利润受到股份支付费用冲回及政府补贴的影响。

3. **行业背景**： - 软镜行业外资企业市场占有率较高，国产替代空间大。

- 随着院端招投标业务的回暖，公司业绩有望快速修复。

4. **产品创新**： - 公司持续推出新品以适应多样化的诊疗需求，2024年10月推出AQ-150和AQ-120。

- AQ-150为第二款4K超高清内镜系统，适配多种镜种。

- AQ-120适合基层县域医疗，具备轻巧机身特点。

5. **研发投入**： - 2024年前三季度研发费用为1.13亿元（同比增长6.62%）。

6. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.72亿元、1.2亿元和2.08亿元。

- 当前市值对应PE为98X、59X和34X，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 院端招投标恢复不及预期的风险。

- 竞争加剧的风险。

- 新品市场推广不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。