华西证券-资产配置日报：等待破局点来临-240611

1. 债市依旧“看多，做多力度不强”，资金情绪中性，存单收益率波动不大。

2. 美国非农数据超预期使美元走强，可能压制人民币汇率，降息或许是破局点。

3. A股市场行情承压，成长股表现强于价值股，需关注出口链行情和红利品种。

6月7日，债市依旧维持“看多，但做多力度不强”的特征。

资金情绪中性，央行逆回购单日投放规模维持20亿元。

存单利率维持稳定，债市行情乏善可陈，投资决策困难。

降息或是唯一破局点，但5月金融数据及市场反应将影响决定。

A股方面，市场风格分化明显，成长表现强于价值，白酒股走弱拖累价值品种表现，航运板块大幅调整。

整体来看，市场缩量回调的格局仍未改善，风险偏好的修复可能需要一段时间。

建议关注反弹行情出现的可能，关注出口链行情及红利品种，适当配置芯片、AI产业链。

风险提示包括货币政策、流动性、财政政策出现超预期调整。