银河期货-燃料油日报-250221

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：供应紧张小幅缓解，需求端仍有支撑，但国际局势及制裁风险影响短期供应。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：供应维持充裕，尤其是中东地区出口增加，且中国需求下滑，整体市场压力增大。

- 新加坡市场高硫燃料油供应紧张有所缓解，但需求端仍有支撑，俄乌局势和美国制裁仍对供应构成影响。

- 墨西哥高硫燃料油出口需求上升，但中期受原料缺乏和焦化投产影响，整体出口情况需关注。

- 低硫燃料油供应充裕，主要炼厂稳定运营，尽管中国低硫产量下滑，但需求端缺乏明显驱动。