国贸期货-黑金：供应持稳，需求分化-240717

1、上半年国内经济复苏呈现分化，需求供应失衡，物价持续低迷，政策支持仍需加力。

2、钢材供应同比略降，需求端分化，产业链整体库存水平不高，但产业端面临淡季减产带来的负反馈循环风险。

3、下半年可重点关注钢材期现滚动操作、静态成本支撑以及低库存炉料补库带来的做多机会。