法拉电子：民生证券-法拉电子-600563-2025年半年报点评：25Q2盈利能力显著改善，现金流大幅提升-250818

投资标的：法拉电子（600563） 推荐理由：公司2025年上半年收入和净利润均实现18%以上增长，Q2盈利能力显著改善，毛利率和净利率均提升。

研发持续投入，特高压柔直薄膜电容领域取得突破，行业竞争地位稳固，预计未来三年营收和净利润持续增长，维持“推荐”评级。

法拉电子2025年上半年实现收入24.99亿元，归母净利润5.69亿元，盈利能力显著改善。

公司持续加大研发投入，聚焦新能源汽车等新兴领域，保持产品创新。

预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，维持“推荐”评级，风险包括原材料价格和汇率波动。

法拉电子（600563）在2025年半年报中的主要信息如下： 1. 2025年上半年，公司实现收入24.99亿元，同比增长18.05%；归母净利润5.69亿元，同比增长18.15%；扣非归母净利润5.56亿元，同比增长20.27%。

2. 2025年第二季度，公司实现收入12.96亿元，同比增长13.96%，环比增长7.65%；归母净利润3.05亿元，同比增长14.54%，环比增长15.45%；扣非归母净利润2.97亿元，同比增长15.59%，环比增长14.98%。

3. 2025年第二季度毛利率为34.7%，环比提升3.43个百分点，同比提升0.12个百分点；净利率为23.58%，环比提升1.52个百分点，同比下降0.19个百分点。

4. 期间费用率为7.66%，同比下降0.33个百分点，环比提升0.28个百分点，基本保持稳定。

5. 2025年上半年研发投入合计8937.8万元，占销售收入的3.58%，专注于新能源汽车、光伏、储能、工业控制等新兴领域。

6. 截至2025年上半年，公司拥有发明专利7件、实用新型专利154件、国际专利3件，参与制定国际标准15项、国家标准23项、行业标准12项。

7. 公司在特高压柔直薄膜电容领域取得突破，成功获得柔直工程干式电容器国产化首个批量应用项目订单。

8. 投资建议方面，公司作为薄膜电容细分赛道的龙头，行业竞争地位稳固，预计2025-2027年营收分别为60.38亿元、75.69亿元、93.70亿元，增速分别为26.5%、25.3%、23.8%；归母净利润分别为14.09亿元、17.63亿元、21.56亿元，增速分别为35.6%、25.1%、22.3%。

9. 风险提示包括原材料价格波动风险和汇率变动风险。

总体来看，公司盈利能力显著改善，现金流大幅提升，维持“推荐”评级。