化工新材料行业：平安证券-化工新材料行业周报：美联储宣布降息50bp，有望刺激原油需求-240922

1. 美联储降息有望刺激原油需求，热带风暴导致美国原油产量损失，短期内油价仍有支撑因素。

2. 2025年氟化工二代制冷剂配额削减，三代制冷剂需求增加，市场供需格局好转。

3. 建议关注石油化工、氟化工、半导体材料板块，特别是一体化布局的“三桶油”盈利韧性和三代制冷剂产能领先企业。

本周石油化工行业受热带风暴影响，原油需求有望提振，建议关注三桶油；氟化工行业2025年二代制冷剂配额减少，三代制冷剂需求增加，建议关注巨化股份、三美股份、昊华科技；半导体材料行业库存去化向好，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。

风险提示包括终端需求不及预期、供应释放加快、地缘政治扰动、替代技术出现、重大安全事故。

投资标的及推荐理由： 1. 石油化工板块：中国石油、中国石化、中国海油。

由于热带风暴“弗朗辛”造成美国墨西哥湾原油产量超预期损失，叠加美联储宣布降息50bp，美国经济衰退预期降温，短期内油价仍有较为坚挺的支撑因素。

2. 氟化工板块：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源领先企业：金石资源。

2025年二代制冷剂配额进一步削减，增发R32等供不应求的三代制冷剂品种配额，市场供需格局好转。

3. 半导体材料板块：南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。

半导体库存去化趋势向好，终端基本面预期渐回暖。